对于美国的资本市场，不要去谈什么牛市、熊市，这是没有意义的。你拉100年的时间线，它永远涨，因为它的资产有一个正向回报率。美国市场资产的正向回报率是多少？如果经济正常、无风险利率正常化，美国市场平均回报率年化大概在13%左右，如果流动性 ...